供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)也是影響銅市場(chǎng)走勢(shì)的主導(dǎo)因素之一。今年，位于印尼、智利、剛果（金）等主產(chǎn)區(qū)的多個(gè)世界級(jí)礦山均發(fā)生了重大事故，共同沖擊了全球銅礦生產(chǎn)。

與此同時(shí)，電氣化的長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)也為銅需求提供了強(qiáng)勁支撐——電網(wǎng)建設(shè)、新能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及制造業(yè)發(fā)展，都需要消耗大量的銅。投資者還押注，為滿足人工智能產(chǎn)業(yè)日益增長(zhǎng)的電力需求，未來銅消費(fèi)量將進(jìn)一步激增。

行業(yè)分析師指出，當(dāng)前多數(shù)優(yōu)質(zhì)易采銅礦資源已瀕臨枯竭，部分人士擔(dān)憂，未來十年乃至更久，市場(chǎng)將難以找到新的銅礦供應(yīng)來源，以滿足預(yù)期中的消費(fèi)增長(zhǎng)。

明年銅市或面臨嚴(yán)重供應(yīng)短缺

總而言之，專家警告稱，全球銅市場(chǎng)正處于嚴(yán)重供應(yīng)短缺的邊緣。

今年多家礦業(yè)公司紛紛下調(diào)了產(chǎn)量指引。德意志銀行預(yù)警稱，全球最大礦商的銅產(chǎn)量今年或?qū)⑾陆?%，2026年恐將進(jìn)一步下降。

盡管目前全球銅庫存尚能滿足需求，但摩根士丹利分析師預(yù)測(cè)，全球銅市場(chǎng)將面臨20多年來最嚴(yán)重的供應(yīng)短缺。該行預(yù)計(jì)，明年全球銅供需缺口約為60萬噸，且短缺狀況還將持續(xù)惡化。

牛市情境下銅價(jià)或觸及1.5萬美元

花旗集團(tuán)告訴客戶，在牛市情境下，隨著美元走軟和美聯(lián)儲(chǔ)降息進(jìn)一步提振銅的吸引力，促使投資者更積極地涌入，銅價(jià)可能觸及1.5萬美元。

不過，銅價(jià)的快速上漲也引來了質(zhì)疑的聲音。高盛分析師警告稱，迄今為止，推動(dòng)銅價(jià)飆升的因素是投資者押注未來市場(chǎng)吃緊，而非當(dāng)前的供需狀況。

BMO的Amos表示，全球銅庫存總量實(shí)際上有所上升，但其中大部分積壓在美國倉庫里。這迫使其它地區(qū)的制造商展開了一場(chǎng)爭(zhēng)奪供應(yīng)的競(jìng)購戰(zhàn)。

“部分投資者擔(dān)心這些庫存最終會(huì)流入市場(chǎng)，但我們認(rèn)為庫存將留存在美國，并會(huì)隨著時(shí)間推移逐步消化。” Amos表示，并補(bǔ)充道，這種建立庫存的做法是更廣泛趨勢(shì)的一部分，因?yàn)槊绹秊閷?shí)現(xiàn)更高程度的自給自足做準(zhǔn)備。

【銅價(jià)連漲破紀(jì)錄，多因素共振支撐】 同日，國際銅價(jià)延續(xù)強(qiáng)勁漲勢(shì)，連續(xù)第六個(gè)交易日攀升，創(chuàng)下接近12300美元/噸的歷史新高。

全球搶銅大戰(zhàn)白熱化！投行展望：牛市情境下 銅價(jià)上看15000美元 _ 東方財(cái)富網(wǎng)